大家好，来来为大家解答以上问题。小米返修，小米返修要等多久及-很多人还不知道，现在让我们一起来看看吧！

1，小米返修要等多久 - ：您好，维修时间需要工作人员根据您手机的具体故障为您确定，如果是普通问题，您前往维修点或小米之家进行维修，一般当天可以维修完毕。感谢您的支持，祝您生活愉快！

具体要看你在什么地方 小米在主要的城市的和省会城市都有维修点 .

杯具，我也是。。。。你的早修好了吧？用了多长时间啊？？

这个不好说的，运回去要花点时间，修理要花点时间，运回来又要花点时间，快的话都要一个星期起吧

半个月

2，小米手机屏幕坏了要去哪修？：在小米手机上找到服务与反馈，这个app。就是手机自带的那个。里面有售后服务。点进去。有售后维修。当然了最方便的方法是在小米手机上下载小米商城。然后再搜索框中搜索维修。然后找到你所属的小米型号。点进去之后。你可以把你的问题详细反馈一下。基本人家都会给你。把问题列出来然后根据你选的选项进行付费就行了。不然废后你有两种方式一种是寄修。也就是通过快递寄过去。第二种就是到店返修。也就是。到你们老家附近的。小米维修点去进行维修。这两种方法都是不错的。

3，我的手机屏幕摔坏了。小米售后维修大概要多久?几天?：手机出现简单故障当天即可修复，复杂故障则在五个工作日内修复。具体维修周期请以维修中心检测结果确定。

不建议到手机维修点修机器如果还在保修期的的话建议去售后修这样比较好，因为售后70%有可能帮你换个原装的触屏，手机维修点大多数都是随便帮你配个行的就完了这样好伤机器！

如果你在的地方有小米的售后店，而且屏幕碎的不是很严重，一般当天就可以修好。

如果你的城市有小米之家。打个电话预约一下。你去的时候一般当天就能修好

4，小米手机返厂维修多长时间？：小米手机返厂维修 ，如果是在保修期范围内的，快递签收后马上安排检测，确定质量问题的，更换配件，最快当天就可以寄回来，至于快递在路上要多久就不知道了1、正常的情况下，那是5到7个工作日。2、这要看手机具体的问题了，不同的问题可能需要的时间会不相同的。3、你也可以咨询一下售后试试。你可以随时关注官网的消息通知了解情况的。如果是小问题可以在售后维修可能一天就可以的。是小问题也可以在当地的手机维修处也可以换 。如果是问题严重才返厂的。

5，小米手机返修一般多久能好？ - ：看你到哪修，不是坏到需要返厂修，到小米之家修不用都长时间。

小米常见问题有很多…我在东莞寮步买的合约机不出三个月就经常出现二三个圆白点，特别是发热机更离谱，就算是有电话来也没法接听，什么三包是忽由人的，换机也不行，我也是中国人也想技持国产货，但让我很失望，修机又长，动不动就要七天以后，我的N73用了六年现在还一点问题，我敢说现在的米粉大多都很失望，反修太多太多，我认识有二十多个用小米2的，有超过一半在半年内修过，都是有白点触屏失控，我的合约机号码是18688689726.如果我有吹牛我可以提供我认识二十多个合约机所反修的号码，说那么多一字就是烂，两个就是太烂，三个字非常烂。

您好，维修时间需要工作人员根据您手机的具体故障为您确定，如果是普通问题，您前往维修点或小米之家进行维修，一般当天可以维修完毕。感谢您的支持，祝您生活愉快！

6，小米手机怎么返厂维修？：

小米手机返厂维修具体步骤如下：

保修维修流程

第一步：当您遇到任何使用问题，请拨打400-100-5678 售后服务热线，客服首先通过电话指导您操作，确认手机故障（为了方便您操作小米手机，建议您使用其他电话拨打热线）。

第二步：小米售后工作人员根据检查结果为您提供解决方案。如果确定您的问题属于《移动电话机商品性能故障表》中所列性能问题，需要硬件检测时，客服会协助您填写电子维修单，并根据您所在地区与您预约时间，安排次日上门取货（目前开通了北京、上海、广州、深圳等28个城市）。

第三步：快递人员上门取货时，会进行简单检测，请您允许快递人员验机，并确保您的手机电量在80%以上。

第四步：客服收到您的手机后，技术人员会对您的手机进行检测并确认故障问题。届时客服会及时与您联系，向您确定故障原因及维修时间。

第五步：为保证手机出厂质量，维修后会严格按出厂要求重新进行质量测试，测试合格后返还给您，正常维修周期为5个工作日。

第六步：手机维修完成，客服会安排为您送货上门，请您注意查收。

7，小米怎么解除fastboot?_：

进入之后，等15秒不进行任何操作，小米手机会自动退出fastboot模式。通过长按手机右侧的电源键，直到出现重启界面，手机会自动退出，并重新启动。

Fastboot，英语翻译意思是快速启动。在安卓手机中fastboot是一种比recovery更底层的刷机模式（俗称引导模式）。就是使用USB数据线连接手机的一种刷机模式。相对于某些系统（如iOS）卡刷来说，线刷更可靠，安全。小米手机进入fastboot模式之后，等15秒不进行任何操作，小米手机会自动退出fastboot模式。通过长按手机右侧的电源键，直到出现重启界面，手机会自动退出，并重新启动。

小米手机是小米公司研发的高性能智能手机。小米是一家以手机、智能硬件和IoT平台为核心的互联网公司，以智能手机、智能电视、笔记本等丰富的产品与服务。致力于让全球每个人都能享受科技带来的美好生活。

2010年4月，雷军与原Google中国工程研究院副院长林斌（曾参与微软亚洲工程院创建并任工程总监）、原摩托罗拉北京研发中心高级总监周光平、原北京科技大学工业设计系主任刘德、原金山词霸总经理黎万强、原微软中国工程院开发总监黄江吉和原Google中国高级产品经理洪峰联合创办小米公司。

8，小米的返修率高吗？ - ：要讲返修率，离不开时间这个概念----多长时间内的返修率。我理解的是，一般厂家在保修期（或一年内）手机的正常使用下出现故障而返厂维修的比率。小米手机最早的还不到一年，现在和其它厂家比返修率不好比较。但雷军比较过，并说小米的返修率是2%，低于其他厂家的返修率-----这话的可信度就不用讲了。另外，还有一个问题，就是故障率往往大于返修率。小米这种邮寄返厂维修方式，提高了用户返厂维修的门槛，增加了维修的难度和成本，很多用户在手机出了故障还可使用的情况下，因为嫌麻烦而没有返厂维修。因小米公司的信息不透明，我们很难知道真实数据。但从网上暴漏出来的各种故障现象看（当然要分析每个信息的可信度，去除水军、“米黑”等一些可信度低的言论），我认为小米手机的故障率要远远高于一线品牌。。。。

不知道，不过我部小米电信版是今年3月份收到货，用到现在还是好好的，就是我在刷系统（原来是MIUI2.3.5V→MIUI4 2.5.18→MIUI ICS3.0）都是线刷的，刷了后就是ＵＳＢ链接电脑，打开了打开存储器开关，还要关了ＵＳＢ调试才能看到手机卡的内容（从电脑里看到），之前是打开USB调试，打开打开存储器开关就得了！！不知道是不是安卓4.0系统是这样打开！！？？？？

小米手机的质量还是不错的吗，因此返修率并不高。小米的logo是一个“mi”形，是mobile internet的缩写，小米手机 是小米公司（全称北京小米科技有限责任公司）研发的高性能发烧级智能手机。坚持 “为发烧而生”的设计理念，采用线上销售模式。

楼主你别知道的太多了！

还是应该分为硬件问题或者软件问题吧。。像手机重启之类的有可能是硬件也有可能是软件。。一般软件问题比较多。。还有就是小米的系统有2种版本不能忘了。。更新的比较快的测试版bug多肯定问题也多。。所以。。这种问题也不能一概而论

9，小米返修怎么样 - ：别人的我不知道，但是我的小米六月初拿到的，用后有以下几个问题：1、玩游戏手机就很烫，这个不假。2：不怎么打电话、完全不玩游戏、不看书等电池可用将近两天，否则一天都用不到。3；确实容易死机，用了一个月大概有6、7次左右。4：这个手机不能定时开关机很费电不说，晚上还有垃圾短信、垃圾电话骚扰（我前任可以自动开关机的）；5：机子于7月8号一次死机后就再也没有醒过来，扣掉电池重启后，屏幕能显示已开机，但屏幕和按键都不起作用，失灵了，重复几次都这样，后联系客服后返厂报修了，已经一周过去了，竟然查不到维修进度，郁闷中!

现在网上说的都是工程机，等我们可以拿到的时候基本都是成熟产品了，cpu是手机的核心元器件，如果返修高的话，那么啊雷真要哭了，小米就是靠硬件来秒杀对手的，选择小米，应该是睿智的，g14跟小米硬件是没法比的，要比也只能是三星的盖世兔了(9100)

据说----维修率15%(身边一个同事就去修了)费用高!(同事看到别人交一千/几百的维修费,付钱时看到的,他自己的还在保休期不用钱) 身边听到的,不是攻击谁!本人对什么手机没兴趣!一分钱一分货,质量差也正常了

100%周鸿祎炮制的百度热词！！！有些人的电脑用几个人月就得去叫人花50大洋给重装一下，因为他根本不懂用电脑！什么都装，什么都下，中毒了说电脑不好。智能手机和电脑差不多，而且还是新出来的，文盲就更多了。所以我奉劝那些不懂装懂的人：别拿你那诺基亚1110的认识去衡量小米手机好吗？还有那些说手机返修了的，麻烦说一下你小米的IMEI，别见都没见过小米手机就一顿瞎喷！我的IMEI：860173011287871

小米手机，售后服务形同虚设。本人5月底网上购买小米手机，收到货三天后出现死机，后发回小米北京售后服务检测，检测结果是电池出现问题，同意更换。大概10天左右发回手机，问题依旧，电池依然是原来电池（有记录），打电话反馈以后，没人再联系我。不得已自己拿手机到指定维修点检测，依然是电池问题。（更换其他电池可以开机），本人购买两部手机，一部是电池问题，一步是话筒打电话出现“吱吱”声响，都是问题手机，

10，小米手机怎么返厂维修？ - ：小米手机返厂维修具体步骤如下：保修维修流程第一步：当您遇到任何使用问题，请拨打400-100-5678 售后服务热线，客服首先通过电话指导您操作，确认手机故障（为了方便您操作小米手机，建议您使用其他电话拨打热线）。第二步：小米售后工作人员根据检查结果为您提供解决方案。如果确定您的问题属于《移动电话机商品性能故障表》中所列性能问题，需要硬件检测时，客服会协助您填写电子维修单，并根据您所在地区与您预约时间，安排次日上门取货（目前开通了北京、上海、广州、深圳等28个城市）。第三步：快递人员上门取货时，会进行简单检测，请您允许快递人员验机，并确保您的手机电量在80%以上。第四步：客服收到您的手机后，技术人员会对您的手机进行检测并确认故障问题。届时客服会及时与您联系，向您确定故障原因及维修时间。第五步：为保证手机出厂质量，维修后会严格按出厂要求重新进行质量测试，测试合格后返还给您，正常维修周期为5个工作日。第六步：手机维修完成，客服会安排为您送货上门，请您注意查收。

手机出售12个月之内，如果出现了质量新问题，可以返厂免费维修。保修维修流程第一步：当您遇到任何使用问题，请拨打400-100-5678 售后服务热线，我们首先通过电话指导您操作，确认手机故障（为了方便您操作小米手机，建议您使用其他电话拨打热线）；第二步：小米售后工作人员根据检查结果为您提供解决方案。如果确定您的问题属于《移动电话机商品性能故障表》中所列性能问题，需要硬件检测时，我们会协助您填写电子维修单，并根据您所在地区与您预约时间，安排次日上门取货（目前开通了北京、上海、广州、深圳等28个城市）；第三步：快递人员上门取货时，会进行简单检测，请您允许快递人员验机，并确保您的手机电量在80%以上；第四步：我们收到您的手机后，技术人员会对您的手机进行检测并确认故障问题。届时我们会及时与您联系，向您确定故障原因及维修时间；第五步：为保证手机出厂质量，维修后会严格按出厂要求重新进行质量测试，测试合格后返还给您，正常维修周期为5个工作日；第六步：手机维修完成，我们会安排为您送货上门，请您注意查收。

你可以把手机拿到你当地的售后服务那～让他们帮你寄到小米总厂去维修～或者你打小米售后服务电话～他们会给你地址的

前往百度APP查看回答第一步：当您遇到任何使用问题，请拨打400-100-5678 售后服务热线，我们首先通过电话指导您操作，确认手机故障(为了方便您操作小米手机，建议您使用其他电话拨打热线);第二步：小米售后工作人员根据检查结果为您提供解决方案。如果确定您的问题属于《移动 电话机 商品性能故障表》中所列性能问题，需要硬件检测时，我们会协助您填写电子维修单，并根据您所在地区与您预约时间，安排次日上 门 取货(目前开通了北京、上海、广州、深圳等28个城市);第三步：快递人员上门取货时，会进行简单检测，请您允许快递人员验机，并确保您的手机电量在80%以上;第四步：我们收到您的手机后，技术人员会对您的手机进行检测并确认故障问题。届时我们会及时与您联系，向您确定故障原因及维修时间;第五步：为保证手机出厂质量，维修后会严格按出厂要求重新进行质量测试，测试合格后返还给您，正常维修周期为5个工作日;第六步：手机维修完成，我们会安排为您送货上门，请您注意查收。返厂地址都是下单后官方定的哦更多5条

11，1999元的价格杀手小米空调来了,但以下这些常识是小米无法轻易跨越...：

1999元，小米终于按照自己习惯的性价比方式推出了一款空调产品：米家互联网空调。有点意外的是，拥有1700万粉丝的雷军并没有在微博上推荐这款产品。

小米的官方陈述中，这款空调的主要性能配置是：1.5匹、变频和三级能效。在这个配置下，小米的1999元（加上安装费2199元）是最低的那档价位了，但并不是最低的。

在小米空调的官方宣传要素中，这款互联网空调的卖点包括以下几个：① 高效制冷/热,快速变温能力 ；② 超静音，低至22分贝；③ 强大变频技术，节能省电；④ 米家APP/ 小爱同学 智能控制；⑤ 0.1°细腻调节，精准控温；⑥ 防霉抑菌滤网，易清洗；⑦简约外观，悬浮式设计；⑧ 6年质保

当然，小米空调还有一个非常好的卖点：外观。小米称这款空调延续「G-Mark金奖」的设计，采用纯白极简设计风格和悬浮式造型，在空调市场独树一帜。

如此低的价格，再加上如此多的卖点，小米互联网空调是不是要颠覆空调行业了？以及小米互联网空调是不是要冲击格力了？毕竟之前格力董明珠和雷军有一个10亿元的赌约在先。

如果我们轻易的下这样一个结论，那么我们就是在颠覆一个基本的常识：一个没有技术、也没有工厂、同时也没有渠道的公司，能够在一夜之间做出一个产品，把格力这种在空调行业经营了20多年的领头羊公司颠覆掉。

小米做空调不是为了颠覆，而是为了自己的商业模式

实际上，这并不是小米第一次做空调，而是第三次做空调。

第一次是在2015年，小米与美的合作推出了“i青春智能空调”，价格2699元起，主要的卖点是可以与小米手环、米家智能家庭的实时联动，但是这款产品并不太成功，小米与美的此后没有推出新的产品。

第二次是2017年，小米生态链公司智米推出了一款全直流变频空调，价格4399元。不过在京东等电商平台上，智米空调的评价数量与格力、美的同价位产品相差甚远——至今这款智米空调在京东旗舰店的评价数也只是1000+。

在经过了两次并不成功的空调产品尝试，小米为什么还要继续做空调呢？

最重要的原因是小米必须找到一个新的增长点。上市后的小米面临着很大的业绩压力——在经过一个争议性的估值方式之后，小米需要持续高速增长以支撑目前的估值水平。但是在小米收入最为倚重的手机产品上，这个市场的整体增长已经放缓，此前增速较快的印度市场也很难保持之前的高速。

鉴于小米去年高达1100多亿的整体规模，小米并不太容易找到一个够量级的新增长点——虽然小米的生态产品已经覆盖了非常多的领域，但大部分的市场规模并不够大，去年小米来自IoT与生活消费产品的营收为234.48亿元。而空调是一个可以满足小米增长需求的大市场，仅仅是格力去年的营收就达到了1500多亿。

不仅如此，空调行业的利润率也要明显高出手机公司，以格力电器为例，其去年的毛利率超过30%，而净利率高达15%。对于小米这样以性价比切入市场的公司来说，利润空间大就意味着机会。

小米做空调的另一个考虑并不是去颠覆格力这样的领头羊，也不是要颠覆空调行业，而是要完善自己的商业模式，尤其是IoT（物联网）战略。

无论是手机，电视，还是其他的硬件产品，小米的基本逻辑都是从性价比入手，以较低的价格吸引用户购买硬件产品，（小米品牌+传统企业代工+互联网功能+性冷淡风设计+低价），然后通过持续经营用户，获得持续的互联网收入。

和在手机市场消灭山寨手机一样，小米空调的定位本质上还是要把低端的空调品牌打掉，从而快速形成一定的市场份额和用户人群。

如果从这个定位来看，1999元的小米空调还是比较有竞争力的。但受到冲击的肯定不是格力和美的这样的领先品牌，而是那些小的空调品牌。

那么，整编了小的空调品牌和它们的市场之后，小米空调能够威胁到格力和美的这样的品牌么？

小米目前做不到的部分：空调行业的竞争门槛

大概是我们看到的成功故事太多了，现在的人都有点浮躁，总认为某些事情的发生会有奇迹。比如认为投资某个理财产品可以获得超过10%的安全投资回报，比如互联网公司能够很快地颠覆某个传统的行业。

颠覆的确在很多行业里都出现过，但真正能够很快实现颠覆的只有两类公司：一是互联网和科技公司，这类公司基于技术和网络效应可以在很短的时间内大幅降低成本和提高效率，比如Facebook和Google；另一类是完全重新定义了产品，从而颠覆某个行业，比如iPhone。

相比其他的空调产品，小米空调的确有了一些不一样的提升，比如外观的设计、互联网功能的体验以及其他一些细节的体验。但是这些并不是对传统空调产品的颠覆，而只是体验的部分提升。

小米空调这两个维度都没有做到，这意味着小米空调还是一款传统的空调产品。既然是一款传统的空调产品，那么有很多空调行业的常识是小米空调无法很快越过去的。

第一个常识是技术积累。以格力空调为例，截至去年年底，格力累计申请技术专利35000多项，其中发明专利15000余项，其中2017年申请了4182件发明专利，授权发明专利1273件。而小米的招股说明书的数据显示，小米在空调领域共有29个专利，其中外观设计23个，实用新型6个。

对于小米空调来说，专利是个不小的隐患。今年5月份，广州知识产权法院进行了一审宣判，格力电器起诉奥克斯空调涉嫌专利侵权，判令奥克斯共计赔偿格力4600万元。

可预见的未来，小米根本没有能力大规模投入空调的研发。一方面小米本身的利润率很低，没有足够的资金投入研发，其他研发投入比例本身就低于同类的手机公司；另一方面，小米的研发投入尚不支撑核心的手机业务，更不可能对空调研发投入太多。

空调行业的另一个常识是质量控制。由于固定需求的刚性，空调的返修率会极大影响用户的体验，这也是最重要的竞争门槛之一。业内领先的空调品牌经过多年的积累已经将返修率控制在一个非常低的水准。以业内返修率指标最低的格力为例，2005年左右格力空调产品的返修率就已经降到千分之几(某些批次的货甚至能降到万分之4)，而同行的返修率仍在百分之几，指标相差10倍。依靠代工的小米空调也很难在短期内在质量控制上达到顶尖水平。

最后一个常识是渠道。和手机市场类似，空调的销售也非常依赖线下。经过近20年的残酷竞争，无论是代理是直营，领先的空调品牌已经建立起了比较高的门槛和渠道合作关系，这种关系既包括销售的规模，也包括利润空间。低价位的小米空调本身利润空间就有限，很难给予传统渠道商太多的利润空间，这就使得小米空调很难撬动传统的线下渠道。

小米自建的线下渠道小米之家也许可以弥补部分线下渠道的不足，但仍无法解决此后可能面临的售后问题，包括维修、清洗、更换耗材等需要上门服务的部分。这也是空调行业比手机行业更依赖线下渠道的原因所在，小米空调作为一个新品牌很难短时间解决。

小米模式能撬动空调行业么

从产品本身来看，小米空调并没有太大的创新之处，仅仅是比同类的空调产品的外观上更有设计感了，也增加了一些细节的体验。

从竞争的角度看，小米空调更大的差异性来自于小米自身的IoT（物联网）平台——家里的不同硬件设备打通之后，用户可以获得更加便利和智能的体验。一方面，用户可以更加便捷的调用这些设备，另一方面，打通后的数据可以优化硬件设备的相关性能。

距今小米已经投资了200多家生态链企业，其中超过90家生产智能硬件。官方数据称，目前小米IoT平台全球接入的激活设备数超过 1 亿台。截止至 2017 年 11 月，IoT 智能设备超过 800 多种，日活跃设备数超过一千万，已连接家庭超过两千万家庭；每天的请求数超过 400 亿。

格力这样的空调领先公司拥有好几亿的用户，在产品上也拥有明显的性能和质量优势，但是这些用户都是沉默的，格力无法和这些用户形成有效的互动，也无法形成更多的商业价值。这是传统的硬件公司在战略上的短板。

小米从四五年前就开始布局IoT，这称得上是一个超前的正确的方向选择。在去年推出AI音箱小爱之后，小米的IoT战略有了一个极好的整合终端——AI音箱是家庭IoT设备最佳的整合和输出平台。

目前来看，小米拥有业内最完整也最深入的IoT业务，这也是小米要做空调产品的底气所在。

但是小米IoT也存在着比较大的问题——小米太不聚焦，进入了太多硬件产品市场。小米投资了90多家生产智能硬件的公司，这意味着小米需要在如此众多的产品线上去和不同的公司竞争。从常识和历史来看，从来没有任何一个公司可以同时在如此多的产品线上赢得竞争。

小米本身的资金能力、研发投入以及制造管理能力绝对无法同时兼顾这么多产品。这种投资或者贴牌的产品扩张模式可以很快地带来规模，但是很难有持续性。类似空调这样的产品，小米无法真正和业内的领先公司竞争。

在小米IoT平台上的1亿台设备中，路由器、手环、电视盒子和电视差占到80%以上的份额，再去掉AI音箱、空气净化器、智能摄像头和智能电饭煲等出货量超过百万的产品，小米的90多中智能硬件能够形成规模的并不多，能够形成产品差异性的更少。

当然，如果小米一开始聚焦也不可能有现在的IoT平台的规模性，这和小米做手机的逻辑是一样的。

小米会逐渐提升自己的IoT产品性能和品质，而传统硬件公司也会增加自己的互联网性能，而且会和其他手机公司或者互联网公司联合。在这个时间窗口中，小米和传统的硬件公司都各有短板和优势。

问题是，互联网体验PK产品能力，哪个的提升难度更大？

12，解剖小米估值过程：真实的瓶颈与虚幻的王冠_：

编者按：本文来自微信公众号“秋源俊二”（ID：QYJEQYJE），作者秋源俊二，36氪经授权发布。

大概今年年初，小米曝出“2000”亿美金的上市的新闻；不久后迅速改口，声称已选定承销商，估值为1000亿美金；而最近，新闻报道又改口了，这次调整为800－1000亿美金。

毫无疑问，如此种种，行调整估值之名，实打造上市之势，公关套路的成分居多。

问题到了我这里，我想知道的是：这家公司到底值多少钱？如何科学的给予一个大概的估值？结合最近一年的学习和思考，我尽可能通俗地还原我对小米的估值认识。

在进行今天的估值前，我们先思考这三个类似估值的问题：

１）如何分别给一斤蔬菜、鱼肉、鸡肉、猪肉和牛肉定价（估值）？

２）假如你要买一套商品房，你如何确定你愿意出多少钱买这套商品房？

３）假如学校对面开了一家餐厅，你作为投资人，愿意对这家餐厅给予多大的估值，并合伙入股呢？估值过程是如何进行的？

一、

针对第一个问题，人们都有自己的生活经验，在日常中，人们早就知道了食品的大致价值区间。一般情况下，我们会认为，蔬菜＜鱼肉＜猪肉＜牛肉。由于心中有一个价值的秤，我们很少有被骗的时候，买东西也是基于自己的生活经验。此外，还有一个特点，各种食品，你去菜市场或者超市看看，价格每天都会变化。因此短期的需求供给，会影响价格。

在第一个问题中，大家可以明白，大部分东西，都有一个内在价值，也就是你心中对这些食品，都自然而然地有一杆衡量其价值的秤。

准确来说，你不会以猪肉价格，买进一斤白菜；也不会以牛肉价格，买进一斤猪肉。

如果你发现鱼肉的价格，低于白菜，你会买上一些。价值的秤，自然会触发你接下来的行为：买入或者不买入。

但我们观察到，食品价格每天都会波动，这又源自短期的需求供给、人的情绪波动等等。

假如你是遛狗人，那么狗就是价格，你就是价值。当狗（价格）跑到你前面，绳子（市场法则）自然会拴住狗，让它与你同行。同样，狗在你后面时，也是类似的。大部分时候，狗（价格）并不是和你（价值）同步的。

通过第一个例子，我想表达的就是小米的内在价值，并不一个确定数，就如同薛定谔的猫，真是存在，你能感受到，而且是波动的。

此外我想强调一点是，大众对蔬菜肉类，由于生活经常接触，在脑子里，有一杆自然而然的“价值秤”，所以我们能够对各种食品，有一个大致的估值（定价）。但小米由于是这种初级模型的复杂化，平时大家也很少思考企业价值是多少，所以我们评估企业价值的这杆秤，是非常模糊的。

但是我们一定能够确定，小米再怎么估值，也不可能高过阿里腾讯，同样也不会低过魅族锤子。这就如同一般鱼肉的价格不会高过牛肉的价格，也不会低过白菜的价格。

二、

再来看第二个问题。我相信，大部分人在买房子的时候，不会去计算这房子的绝对价值（从购地成本、土地税金、建筑材料、人工成本、营销费用等来核算），而是更多地去参考同地区的房价，当然也会考虑是否学区、交通便利程度、附近商场购物便利性、户型、朝向、物业、开发商等等因素。这就引发了我们第二个问题：如何进行相对估值法。

正常情况下，我们的估价，都是看同一地区、类似地段、相同批次房子的价格，尤其是最近成交价格。其中的参考因素包括是否学区、户型、朝向、物业等。

当然，还有一个因素是你对大的宏观环境、市场景气程度等等的分析，这些也是变量因素。

在这个过程中，你是通过相似对比的方式，给予一套房的估价。现在回归到小米的例子里面，我们显然也会类似对比地估值，比如以苹果公司、格力、美的和联想等公司，进行类似对比。

因此，假如你用互联网估值方式给小米估值，就好像给北京通州地区房价估价的时候，却对比了北京二环的房价，这是极其不恰当的。即便这套房在通州市政府门口、离地铁也就在三百米外，但以这个方式估价，误差极大。把小米作为电器制造业或者商品零售行业估值，才是较为恰当的。即便不合适，也不过是北京东二环和西二环的比较而已。

这个环，就是一个标杆秤计量单位，错不得。

三、

第三个问题，如何给一家餐厅估值？这是一个绝对估值的问题了，你需要知道这家餐馆最近一年、每个季度的收入情况、成本费用情况，然后大概知道每个季度挣多少钱。

由于我是学财会出身，以前对于这类问题，总是按照理想化模型估值。比如这样的：

这就是一般财务人员或者券商投行人士的收入预估图吧。反正一般收入预测，是没有向下的。但如果翻一翻最近几年的企业的实际收入情况或者利润情况，自己都会笑，理想和实际的差距太大，非常滑稽。

想想过去的我，也是这么干的，比如它今年增长40%，明年也是40%，后年也是大概如此。

当然，现在我不这么想了。现在我的估值思路，以学校门口的餐厅为例，基本流程是这样的：

１）学校处在几线城市，学生的平均消费水平如何，每个月在餐饮消费支出多少？

这是在了解行业发展阶段、行业发展水平和前景。比如2000年左右的国内电脑行业及PC互联网行业 VS 2010年左右的移动互联网和智能手机行业；十年前的电脑行业 VS 现在的智能手机行业。

不同的阶段，对应着不同的行业前景。在行业爆发期，会吸引着很多淘金者。例如熟悉的智能手机行业，先不列举早起的参与者和国际厂商，当时单单国内就有华强北、小米、魅族、联想、华为、中兴、TCL、海尔、ＯＰＰＯ、vivo、锤子、一加、酷派、乐视、360等等；而现阶段呢，国内就剩华为、小米和ＯＰＰＯ、vivo这三家了。智能手机产业红利期，已经没了，因此分析会有所不同。

需求程度、竞争程度，会直接影响企业的收入及利润的变化情况。（在北京五道口金融学院门口的餐厅，与三线城市的学校门口餐厅，收入、费用等区别很大）

２）学校门口的这条街，大致有多少家餐厅？

这是在分析竞争行业竞争格局。

就像上面分析那样，当行业遍地都是参与者时，井喷爆发期，有人挣钱，有人跑马圈地，有点想顺势捞一把，有的想建立一个事业。竞争的强度，直接影响收益。

比如学校门口就两家餐厅和学校门口二十家餐厅，生意好做程度，截然不同。

３）这家餐厅具体目标客户是谁？或者说它定位是什么档次的餐厅？

这是在分析这家公司的定位情况，分析经营是否符合消费特点。

比如在学校门口，开商务高级餐厅，明显是不符合大趋势的。这类似于国内新零售，非要去搞amanon go那种新零售无人商店，技术不成熟、社会文化也没达到相关高度。学校门口，开学生定位的，可能更合适。

更明显的案例是在2005年左右，盛大的陈天桥要做“盛大盒子”，也就是今天的机顶盒类似的东西。

小米就早起就是是智能手机，定位是一二线城市屌丝白领用户。但在从一二线过度到三四线时候，还是沿用原来那套，当然打不过OV。一二线物流配送、信息传递比三四五线城市，高效发达多了。因此在17 年，小米在线下必须进行渠道变革，把低成本战略贯彻到三四线。

钱德勒在其战略与组织结构理论中，强调了战略往往领先组织，组织变革滞后的理论。由于小米的战略和组织中的分销渠道，失去匹配，所以小米在2015——2016年，发展遇到的瓶颈，部分解释了这一情况。

４）这条街上，同样定位的餐厅有几家，各家经营情况如何？

这是明确细分定位和战略选择。

小米早期定位是一二线城市的屌丝发烧友，执行的是低成本战略，选择的渠道是线上渠道。现在小米仍然选择低成本战略。

华为早期选择也是低成本战略，选择的渠道是运营商捆绑销售渠道，这也是从通信运营商起家的核心竞争优势的自然延伸。现阶段则是走高端、研发路线，兼顾中低档，开发出新品牌荣耀。由于华为拥有二十年通信行业技术积累，所以从低成本路线，走上研发差异化路线，是非常合情合理的。有一定研发技术积累的经验。

小米如果走上研发差异化路线，就如同无米之炊的巧妇，没有技术沉淀，甚至说文化都没有，因此难啊。它选了多元化和商品流通渠道的变革，也即小米生态链产品和新零售。

也就是说，后期小米通过手机行业低成本制造战略，同时进行品类扩张，先活下去，后期可能有了现金牛后，再进行研发差异化。就如同华为，始终有通信行业霸主地位的现金流支撑，帮助手机行业进行大规模研发。

因此，小米的手机行业，后期更大可能是低成本制造，其中，最为关键的是渠道变革。也就是小米不代表先进生产力（制造不出高端高价产品），更有可能是先进的生产关系（低成本、渠道变革）。

以PC为例，我更认为小米是新时代的戴尔，发力在营销渠道等方面，对应的并不是产品质的提升，而是成本的降低，流通渠道的减少；说白了，小米的胜利，更可能是生产关系的胜利。

生产关系更为高效，领先同时代竞争对手，分销成本低，分销渠道广泛多元，互联网也拥有巨额流量，这是传统厂商无法比拟的。

就好比战场，当传统还是游兵散勇、乌合之众时，小米已经组成了军事化组织，有章法。小米胜算自然高。但小米武器（研发产品等）并不领先。这个热兵器对火兵器是有区别的。当华为、OV等学会了网上渠道组织和先进的生产关系（部队编制），小米自然就在竞争中没有优势。而苹果，由于是先进的武器（产品更好）与优秀的组织（分销渠道），优势始终是巨大的，因而威胁不到苹果。

OV则是从开始，就采取集中差异化路线，一方面产品定位差异化，女性、音乐、拍照等等；另一方面，渠道也是差异化的，采取三四五线城市为主。此外，在营销方面，也是最早大规模投放广告的厂商，这也和早些年，段永平做小霸王学习机、步步高复读机的营销文化，是一脉相承的。

从军事角度讲，OV在军事谋略方面，是胜小米等一筹的。虽然说在部队组织（线上营销渠道）上开始是落后的，但是学习很快，人员编制，部队组建，这东西好学。因此OV 也顺利活下来了。

反观，早期和小米低成本战略类似的公司：乐视、酷派、锤子、魅族、360等，死的死、残的残、伤的伤。其中锤子和360最近还传出合并传闻，这一点也不意外。它们渠道（军事组织）也不是第一，策略也是一般（乐视的杀敌八百自损一千），武器更是一般，如若合并真是一点都不意外。

低成本战略下，目前就小米活了下来。

５）这家餐厅，有什么独特的竞争优势？或者说当别的餐厅老板模仿它的时候，餐厅有什么护城河，来防止别人入侵？

这是分析企业的核心竞争力和护城河。

目前的小米，在某种程度上类似十年前的联想——手机的核心部件，基本是外购的，自己贴个牌，组装生产。此外也生产类似诸多电子产品。

客观来说，要求小米短期内研发出什么顶尖水平的芯片、内存、摄像头、屏幕、处理器、特殊材料，确实不太现实，这与华为存在一定区别。

因此小米要想发展好，最近五年在积累研发、技术方面的同时，投入产出比最高的地方，应该就是通过低成本战略，广泛展开渠道战略，变革生产关系，继续占领市场。

一方面是线上和线下两条并行走，在这个过程中，努力保证线下的利益，使得线下也有利可图。同时产品也是触手可得。

便得性是小米新零售的核心目标，类似可口可乐一样，不管在魔都便利店还是祖国的边疆乡村，花三块就可以买到。小米通过新零售开店的策略，让手机、生态链产品随处可买，改变早期只注重一二线城市的毛病。随着小米在四五线城市的开店或经销商渠道的铺开，小米的低成本战略，在广大乡村及地级市，是有强大的生命力的。

另一方面其他智能硬件产品，也搭配销售，提升销售收入，改变产品单一结构，收入单一的问题。

当各种渠道铺开后，销售继续提升，反过来，又会进一步降低采购成本，压低供应商采购价格。这种正向循环反馈，一直会继续下去，贯彻低成本战略。

小米生态链，也是遵循小米低成本原则，比如小米手环、小米插线板、小米电池、小米净化器、小米平衡车、小米拉杆箱等等，很多智能硬件产品，都是如出一辙的策略，收割一个未经互联网改造的行业，然后把中间商全部砍掉。

这也是我认为小米最为强大的地方：改造传统智能硬件、收割模式，流量扶持某家厂商。

如果说戴尔在电脑行业，创造了直销（去掉中间商）模式，那么小米则是大规模生销（生产直接销售）模式，或者说，是戴尔直销模式的进一步深化，这种模式，在商超领域就是Costco模式，在日用品领域就是无印良品的形式。只不过小米是在智能硬件方向，而且配合着低成本战略。

当下小米在线上已经成功证明了自己，现在主攻方向，是线下三四五线城市以及更为边远的地区。

因此小米的核心竞争力，就目前来说，就是领先对手的生销模式和低成本战略。配合着尽可能无处不在的分销网络，虽然这个网络，目前还没有完全形成。小米在印度的崛起，则更进一步的应证了线上这个的可扩张性。

线下的可行性，则是接下来两年最大的挑战。

６）这家餐厅的员工、厨子、大堂经理等人员的水平，尤其是管理层和厨子的水平如何？

这是分析判断管理层如何，也即是判断骑师水平。

在2016年，小米遇到的问题，不仅仅是个案。低成本战略，尤其是供应链和渠道扩张的难题同样考验着类似的乐视、酷派、锤子和360，前两者基本倒下了，现在后两者目前可能正在考虑合并。

以雷军为代表的管理层，算得上国内第一个抓住风口的手机生产商，也成为第一个扭转颓势的手机厂商。由于管理层的评级，非常个人化、主观化，我相信国内手机厂商各家管理层如何，大家自己有自己的判断，我就不过多地引诱误导大家了。

但是在具体业绩方面，大家还是可以看看管理层的所作所为。这个没什么主观不主观的。

在2011年－2015年的顺风局，或许是行业风吹起了小米这头猪，先发优势甚至说运气成分居多，因此证明不了什么。但在2015年－2017年的逆风局，这个更多靠企业管理层如何审时度势，具体精细化能力如何。

因此相对而言，作为手机行业的管理层，小米团队算得上国内前三吧。

７）这家餐厅，随着时间的流失、学生的变迁，会不会有什么经营上的变化？或者说过几年后，哪些地方，需要一直注意留心？

这是分析企业是否长期威胁或者潜在风险。

回到小米身上，我比较担心四个问题：

一是小米的线下渠道和现实渠道，是否能够很好的融合。

当下我们看到的是小米在试开零售店，但接下来，很可能会有加盟店的加入，尤其是四五线城市，渠道的扩张，必须分一杯羹给经销商，但是如此又破坏了原来统一的线上价格策略，而且和小米的根本战略——低成本战略是砍掉中间商，是相违背的。包括对自营和非自营的支持力度等等，这一块是一个非常精细的慢活。

这一块的成败，直接决定未来小米的营收增速情况，尤其是四五线城市渠道的铺开、线上线下是否融合。如果融合没问题，小米下一个两年，业绩是有保障的。

二是如何在一个存量市场中，尽可能抢走市场份额，比如在大陆市场，夺走苹果、华为、OV的市场份额。

如果按照产业发展来看，目前手机行业，与十年前的PC行业类似，基本已经是存量市场、已经圈地完毕了。在一个存量市场中，竞争是你死我亡的竞争，小米的低成本战略，或许能够抢走一部分华为的低端市场，也抢走OV厂妹市场，但是这个难度有多大？如果真的抢走，凭什么呢？卖一台小米挣的钱，远少于OV，那经销商为什么要卖呢？

这始终是个难题，经营问题，场上的棒球手，应该挥舞球杆比我好。

三是小米是否能够找到足够多的智能硬件品种扩张。

小米切入的如手环、电池、体重器、笔记本、耳机、净化器等等，这种可以让小米式扩张的品种还有多少，对应市场空间有多大。是否足以改变小米过于依赖单一品种的结构此外这个问题也涉及小米新零售战略，SKU究竟多少合适，太少了不行，太多了也不可以。

四是如何完成类似早期联想“贸工技”和华为“技工贸”的难题。

说白了，小米如果只是单单改变营销渠道，实行低成本战略，我很怀疑，小米将成为下一个联想。

电子产品，并非同质化、标准化产品，因此注定会被下一轮新产品取代。产品的变迁快速迭代，就注定了产品一定需要有“技”的支撑。小米早期说自己在技术上多么多么“黑科技”，那简直是胡扯。一个初创低成本战略生产商，是不可能研发差异化的，差异化一定是匹配高毛利的。只有苹果这种，才做到了低成本和差异的平衡以及相互正反馈。

这对小米而言，其磨练无疑是从“猿猴”到“人”进化的过程。这也是小米成为受人尊敬企业的必由之路。否则不过是智能手机时代联想的翻版而已。

８）具体看看这家餐厅，每个季度的财报，收入成本费用和利润情况。检验一下，过去这家餐厅的财务数据，是否与历史相符合，并大概给予一个估值。

这大概才是财会人员的工作了吧，分析报表，检查企业前些年发展状态，分析企业可能的改进空间，对行业进行比率比较，最后进行经营预测，估算企业价值。

现在我看到的数据，大概是手机业务是800——900亿元，小米其他业务收入，在200亿左右，利润方面在15亿美金左右。

由于缺乏更详尽数据，具体估值，我也拿不准，因此我大概只能采取相对估值，以苹果的市盈率比较，大概在18倍左右，基础估值为270亿美金；但考虑到小米有点新时代的戴尔直销模式意味，一种更先进的生产关系，具有颠覆传统电器硬件可能，我给与市盈率翻倍，也即是36倍，这其中，已经包含了增长潜力和持续性，也就是说，截止2017年底，我给的估值为540亿美金，不超过600亿美金。但是三个季度后，如果小米一切顺利，维持40％以上增速，等到上市的时候，我愿意给出800——900亿美金的估值。

小米想戴上那顶“ATM”虚幻的王冠，瓶颈是如此的真实，过程相当不确定。欲戴王冠，雷军的路还得慢慢走。

由于小米缺乏公开的数据，所以上面的分析，定性成分居多，分析多为行业前景、市场格局、核心竞争力与护城河分析，也没有严谨的市场统计调查。

写这个，是自我学习估值、理解估值的过程，后续小米招股说明书出来了，或许我会第一时间写出自己的思考与看法。

本文到此结束，希望对大家有所帮助。